各位听众早上好，欢迎收听本周热点解读。财政部、税务总局8月27日发布公告，自8月28日起，证券交易印花税实施减半征收，同日，证监会宣布阶段性收紧IPO节奏、进一步规范股份减持行为、降低融资保证金。四箭齐发！政策组合拳释放什么信号？

印花税减半政策的出现，对市场而言是比较大的利好，在“活跃资本市场，提振投资者信心”的表述频繁出现，麻辣粉利率也已经下调后，印花税又出现了下调，表明高层已经意识到现在经济发展中的一些问题，并且正在积极地解决过程当中，它为市场带来的可能不仅仅是一个小幅高开这么简单。回顾过去发现，每轮印花税政策出台前市场一般已经到了比较低迷的程度，大家会去判断，是不是政策层面马上要出手对市场起到一定推波助澜的作用，这时市场会存在一定分歧，一部分资金对接下来的政策有比较高的预期，愿意进场抄底，一部分资金可能相对比较悲观而选择观望，当印花税政策落地，刺激作用比较明显，往往意味着之前还在观望或比较悲观的资金，这天也会愿意选择进场布局，像2008年4月24日在将印花税从3‰调降至1‰的当天表现非常强势，直接跳空高开，上证指数大涨9%，但随后两个交易日市场出现了一定调整，是因为资金面的分歧，一部分提前埋伏的资金获利颇丰，要开始进行获利了结，外资还处于流出的状态再度影响了场外资金情绪，在经历了长时间的低迷行情后，突发的大涨也让大家有点害怕，这也是内资没有特别有效跟进的比较关键的原因，而且对于印花税的调降，大家可能更多觉得是短线层的催化，通过降低交易成本去激活市场情绪，所以市场出现了高开低走，有点低于预期，从超短线的维度上看，在资金分歧结束后，市场可能还会出现一定的反弹行情。

此外，证监会三大利剑的出台，毋庸置疑券商板块肯定是比较受益的，因为两融保证金的下降，从100%降低至80%，无论是对需求侧融资需求，还是供给侧券商业绩的提升，都能够起到一定的帮助，适度放宽融资保证金比例，有利于促进融资融券业务功能发挥，盘活存量资金，最近市场低迷后，两融平仓现象在提升，调降融资保证金比例也是出于保护市场的目的。阶段性收紧IPO节奏、限制再融资的出台比较超预期，使得一些基本面不太好的企业融资收紧，只有更优质的头部企业想要扩大生产规模时才可以获得更多的融资资金，对于更加良性的竞争格局发展有比较好的推动作用。减持新规的限制对于投资者而言可谓十足利好，不仅可以减少大股东变现或抛售，从而推动市场向上，而且可以引导改善上市公司分红战略，促进价值投资，有效保护中小投资者，从而推动市场高质量发展，根据很多券商做的测算，大概超2000家上市公司不符合减持规范要求。

这四招组合拳总体来说是想要堵住下水口，也就是堵住市场的一个失血点，是活跃资本市场有效举措的第一步，第二步是打开水龙头，短期很难奏效，政策发力的方向是要鼓励和吸引长期资金入市，可能包括对保险资金，或社保资金长期持有的税收优惠，以及引入外资等，8月25日，住建部推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施，时隔五天，广州则成为首个落地相关政策的一线城市，说明在我们经济现在正在实现复苏的过程中，政策依然从资本市场、地产、市场信心、消费等多重角度发力，想让经济复苏的节奏变得更快更好，对中长期的A股市场可以更加有信心些。

（来源《嘟姐看市丨四箭齐发！A股能否反转？》、《阳光早参-高开低走！还有机会吗？》）

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